海外市場非常流行的SPAC（特殊目的公司）上市目前有了A股公司資產(chǎn)注入的案例。8月23日晚間，藍色光標（300058）發(fā)布公告，公司及其全資子公司藍標國際擬將藍標國際下屬四家控股子公司V7、WAS、Fuse和Metta的全部股權(quán)，以及藍色光標所持有控股公司Madhouse81.91%的股權(quán)，注入一家在美國注冊，紐約證券交易所上市的名為Legacy Acquisition Corporation的特殊目的收購公司 (SPAC1）。交易完成后，藍色光標作為Legacy單一最大股東，對其形成實質(zhì)控制，并在財務報表上對其合并。

記者了解到，這是目前A股上市公司中首例SPAC嘗試。記者從接近此次交易人士處了解到，通過SPAC上市，藍色光標可以短時間內(nèi)實現(xiàn)在美國主板市場的上市，可能融得更多的資金，同時節(jié)省了大量中介費用和時間。此外，一系列操作后，藍色光標對相關(guān)標的的持股比例下降，這也意味著未來商譽減值風險也隨之降低。

SPAC全稱為special purpose acquisition company（特殊目的并購公司）。SPAC上市可以認為是借殼上市的創(chuàng)新融資方式，集中了直接上市、海外并購、反向收購、私募等金融產(chǎn)品特征及目的于一體，并優(yōu)化各個金融產(chǎn)品的特征，完成企業(yè)上市融資之目的。通常的操作是，首先在美國設(shè)立一個符合條件的SPAC并在紐交所或納斯達克發(fā)行上市。這家公司存續(xù)的唯一目的就是投資并購欲上市的目標企業(yè)。目標公司將通過和已經(jīng)上市SPAC并購迅速實現(xiàn)上市融資的目的。

Legacy即為SPAC。公告顯示，Legacy于2017年11月上市，上市時募集資金3億美元，用以在兩年內(nèi)尋找一家或多家企業(yè)進行兼并，資產(chǎn)收購，股票購買，重組或類似業(yè)務合并。本次交易中，Legacy向藍色光標定向增發(fā)3000萬股普通股，增發(fā)后藍色光標持股至少占44.4%，將成為該公司單一最大股東，對其形成實質(zhì)控制，并在財務報表上對美國上市公司進行合并。

公告顯示，本次交易中，公司將獲美國上市公司定向增發(fā)的3000萬股股票，每股以10美元計，合計3億美元，約占美國上市公司44.4%的股權(quán)；根據(jù)Madhouse 2019-2022年的利潤增長情況，最多獲得不超過1.11億美元的對賭對價；以及補償給公司的本次交易全部成本約1000萬美元。

藍色光標表示，本次交易為公司建立了有價值的國際上市公司融資平臺（紐交所 NYSE），并獲得可觀的發(fā)展資金和美國機構(gòu)投資者的關(guān)注，幫助公司在業(yè)務國際化和營銷智能化的戰(zhàn)略下繼續(xù)高速增長。此外，通過本次交易，公司對藍標國際下屬四家子公司和Madhouse的股權(quán)占比將減少到44.4%，由此相應減少了未來潛在的商譽減值風險。同時Legacy的管理團隊和顧問團隊在美國的消費品市場有廣泛的人脈，將為美國上市公司帶來可觀的客戶關(guān)系資源以及豐富的美國上市公司管理經(jīng)驗。

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